绝味食品上市后大手笔拓消费赛道 上半年净利明显增长
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绝味食品上市后大手笔拓消费赛道 上半年净利明显增长

来源:鳌头财经 2023-07-28 19:02:18

记者丨宁晓敏 见习生丨夏路


(资料图片仅供参考)

出品丨鳌头财经(theSankei)

2023年,随着行业回暖,绝味鸭脖逆风翻盘。

业绩预告显示,2023年上半年,绝味食品(603517.SH)预计实现营业收入36.5亿元-37亿元,同比增长9.42%-10.92%;归母净利润2.28亿元-2.43亿元,同比增长131.25%-146.47%。

近年来,绝味食品除了聚焦主业鸭脖之外,花费了更多心思在投资上,不断扩大“产业+资本”运作版图。

截至2022年末,公司共耗资18.47亿元,持有12家企业20%以上股权,其中,通过数家基金,间接投资了58多家企业。

不过,绝味所投资的项目,大多仍处于市场培育阶段,投资收益率不理想。2018年-2022年,绝味食品投资净收益分别为-0.01亿元、0.49亿元、-1.01亿元、2.24亿元、-0.94亿元。

大手笔投资下,绝味食品资金紧张,创始人戴文君急寻新故事融资输血。

扩大投资版图收益不佳

绝味食品主营业务为休闲卤制食品的开发、生产和销售,主营产品为休闲酱卤制品,包括鸭脖、鸭翅等鸭副产品,以及藕片、海带等卤制素食,其中以鸭脖等鸭副件为主。

近年来绝味食品围绕卤味、特色味型调味品、轻餐饮等领域展开了一系列投资,扩大资本版图。投资标的中不乏知名品牌,像廖记棒棒鸡、和府捞面、千味央厨、幺麻子、幸福西饼等等。

截至2022年末,公司共耗资18.47亿元,持有12家企业20%以上股权,其中,通过数家基金,间接投资了58多家企业。

去年2月,绝味食品发布了关于全资子公司购买股权暨关联交易公告,其全资子公司“深圳网聚”以溢价率达到1038%的高溢价收购一家关联公司——武汉零点绿色食品的少数股东持有的股权。不过,并未对业绩产生积极影响。2021年零点食品实现营收1.28亿元,亏损2774万元;2022年前三季度实现营收1.08亿元,亏损2151万元。

2020年-2022年,公司投资支付的现金分别为9.34亿元、15.06亿元、8.80亿元,获得的投资收益分别为-1.0亿元、2.23亿元和-0.94亿元,呈现出较大的波动。

大手笔投资下,绝味食品资金紧张。

截至2023年一季度,绝味食品的短期借款为3.65亿元,加上一年内到期的非流动负债1.34亿元,短期负债达4.99亿元,负债合计19.2亿元,而同期绝味食品的账面货币资金为11.08亿元,负债超过账上现金带来一定的压力。

现金流方面,绝味食品自上市以来,投资活动产生的现金流净额一直为负,2017年-2022年,分别为-5.26亿元、-8.71亿元、-7.99亿元、-9.32亿元、-10.58亿元和-10.26亿元,对外投资活动频繁,但未能产生资金净流。

为扩大融资“补血”,今年3月,绝味公告拟在港交所上市,计划冲击首家“A+H”卤味企业。为了加快公司的国际化战略,同时增强境外融资能力。据统计,从2020年至今公司大股东频繁减持套现,累计套现已超过40亿元。

近日,绝味食品发布公告,公司拟使用资金总额为不低于2亿元(含)且不超过3亿元(含)回购公司股份,回购价格不超过50元/股。

对于此次回购的目的,绝味食品表示,是为了促进公司健康稳定长远发展,同时也为了增强投资者对公司的信心,维护广大投资者的利益。

疯狂开店快速扩张

为扩大规模,抢占市场份额,绝味食品加速扩店扩规模。2022年年初,绝味食品制定了新增1000家至1500家门店的计划。

在2015年时,绝味食品的门店数还仅有7172家,两年后,门店数量就突破万家。

据财报,截至2022年末,绝味食品在中国大陆地区门店总数15076家(不含港澳台及海外市场),全年净增长1362家。

此前,绝味曾公开表示过公司开拓海外市场的决心:快速推进海外市场的开发力度,抢占空白地带,以保持规模优势。

门店扩张计划让绝味食品奠定了市场“一哥”位置。

《中国餐饮发展报告2022》数据显示,卤味食品赛道前五名品牌市场占有率占20%左右,其中,绝味食品已占8.6%,排行第一。

不过,“卤味三巨头”的市场份额仅为16%,除了周黑鸭(01458.HK)和煌上煌(002695.SZ)之外,绝味食品还有许多的新崛起的竞争对手。

2022年,受成本端压力较大影响,绝味食品交出上市以来净利润最差成绩单。

2022年,绝味食品的营业收入增加1.13%,归母净利润同比下滑76.29%;销售费用6.45亿元,同比增加23.26%,其中广告宣传费用2.34亿元,同比增长40.90%,增幅远超收入增长。

同时,绝味食品自2021年起长期待摊费用新增渠道拓展维护费,2021年、2022年分别增加1532万元和6185万元,分别摊销为0万元和3795万元计入当年销售费用。

然而,绝味大手笔投入营销宣传费的背后,产品质量的控制却面临压力。

截至7月25日,在黑猫投诉[投诉入口]中,绝味投诉量为701件,并且大部分投诉内容为吃到异物、食品处理不干净等等。此外,因“产业+资本”运作不规范,绝味食品多项股权投资违规受罚,相关责任人被出具警示函。

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