略摘要
【资料图】
铝：随着云南地区持续推进复产进程，电解铝供应端逐步增产，而需求端受行业淡季及出口走弱影响开工偏弱，重点关注政策对消费端的拉动情况，建议观望思路对待。
氧化铝：近期氧化铝市场维持供减需增格局，但随着现货价格的抬升，市场成交活跃度或有所下滑，当前价位建议观望为主。
核心观点
市场分析
铝现货方面：LME铝现货贴水美元/吨。SMMA00铝价录得18540元/吨，较前一交易日上涨70元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日持平为-10元/吨，SMM中原铝价录得18480元/吨，较前一交易日上涨60元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-70元/吨，SMM佛山铝价录得18510元/吨，较前一交易日上涨60元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至-35元/吨。
铝期货方面：8月10日沪铝主力合约开于18480元/吨，收于18505元/吨，较前一交易日涨70元/吨，全天交易日成交125687手，较前一交易日减少81100手，全天交易日持仓229539手，较前一交易日减少3664手。日内价格震荡，最高价达到18530元/吨，最低价达到18450元/吨。夜盘方面，沪铝主力合约开于18540元/吨，收于18515元/吨，较昨日午后涨10元/吨，夜间价格维持震荡。
最新铝锭库存显示铝锭小幅去化，主因无锡等主流消费地到货量不及预期，下游以刚需补库为主，现货成交略显疲软，铝价维持震荡。供应方面，云南地区电解铝继续推进复产进程，国内电解铝运行产能超4200万吨，预计8月中下旬完成复产，产量将逐步释放，供应仍存一定压力。需求表现较为平淡，下游以刚需补库为主，需关注政策落地后对实际消费的提振情况。截止8月10日，SMM统计国内电解铝锭社会库存万吨，较上周减少万吨。截止8月10日，LME铝库存较前一交易日增加1150吨至496150吨。
氧化铝现货方面：SMM氧化铝指数价格录得2901元/吨，较前一交易日上涨5元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得342美元/吨，较前一交易日上涨2美元/吨。
氧化铝期货方面：8月10日氧化铝主力合约开于2882元/吨，收于2879元/吨，较前一交易日涨7元/吨，全天交易日成交48618手，较前一交易日增加13244手，全天交易日持仓69970手，较前一交易日减少2380手，日内价格震荡，最高价达到2887元/吨，最低价达到2873元/吨。
夜盘方面，氧化铝主力合约开于2881元/吨，收于2900元/吨，较昨日午后收盘涨21元/吨，夜间价格偏强震荡为主。
供应方面，短期内河南三门峡地区矿山短期内无复产计划，矿石供应短缺的问题对企业生产的影响仍存，且近期西南部分氧化铝厂进入检修，预计短期内西南市场现货将持续趋紧。需求方面，云南地区电解铝超预期快速复产。短期来看，预计氧化铝价格存一定支撑，当前价位建议观望为主。
策略
单边：铝：中性 氧化铝：中性。
风险
1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。
华泰期货铝日报20230811：铝锭到货量不及预期 铝价震荡为主.pdf
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