英国央行将利率上调至15年新高！回避一个更重要的问题

北京时间周四19:00，英国央行如期加息25个基点，为2021年11月以来连续第14次加息，将利率提升至5.25%，为2008年4月以来最高水平。英国央行货币政策委员会本次会议有2名委员投票赞成加息50个基点。

利率决议公布后，英镑兑美元短线下挫超30点，但目前已收复全部跌幅。英国2年期国债收益率持续下跌，最新下降7.10个基点，报4.922%。英国10年期国债收益率在英国央行决定后回落，随后上涨0.40个基点，报4.407%。英国30年期国债收益率升至4.64%，为三周以来的最高水平，日内上涨9个基点。欧元区国债收益率在英国央行公布决议后回落，德国10年期国债收益率上涨1.5个基点至2.52%。

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通胀方面，英国央行表示，5月份的通胀情况高于预期。持续的压力可能已经开始。通胀水平高于预期。6月份消费者物价指数下降令人意外，但核心商品和服务的下降幅度要小得多。如果有证据表明通胀压力更加持续，则需要进一步收紧货币政策。政策在“足够长的时间内”具有足够的限制性。

英国央行预测显示，基于市场利率，一年后的通胀率为2.82%（5月预测：3.38%）。两年后的通胀率为1.65%（5月预测：1.09%）。三年后的通胀率为1.46%（5月预测：1.16%）。

其中，预计服务业通胀将保持接近当前水平。该央行强调，工资增长强劲、服务价格通胀高企。英国央行行长贝利强调，需要确保通胀率“完全回落”至2%。

关于经济前景，英国央行上调今年经济增速预期，下调明后两年经济增速预期。英国央行预测显示，基于市场利率，预计2023年GDP增长0.5%（5月预测：+0.25%），2024年增长0.5%（5月：+0.75%），2025年增长0.25%（5月：+0.75%）。该央行指出，尽管经济增长放缓，预计英国将避免陷入衰退。并强调将密切关注经济韧性，以及持续的通胀压力。

英国央行决议后，交易员们预计利率将在2024年3月达到5.68%，此前为5.74%。交易员预计9月会议上加息25个基点的概率为68%，维持利率不变的概率为32%。市场利率暗示英国央行将进一步收紧利率，预计2023年第四季度利率达到5.8%，2024年第四季度为5.9%，2025年第四季度为5.0%（5月预测：2023年第四季度为4.8%，2024年第四季度为4.0%，2025年第四季度为3.7%）。

此外，英国央行预计2023年实际税后家庭收入增长1.25%（5月份预测为+1%），2024年下降0.25%（5月份预测为+1%），2025年增长0.25%（5月份预测为+1%）。预计住房投资将“显著下降”，2023年为-5.75%（5月份为-4.25%），2024年为-6.25%（5月份为-3.75%），2025年为-3%（5月份为-0.5%）。预计2023年第四季度的失业率为4%（5月份预测为3.75%）；2024年第四季度为4.5%（5月份预测为4%）；2025年第四季度为4.75%（5月份预测为4.5%）。预计2023年第四季度的工资增长为6%（5月份为5%），2024年第四季度为3.5%（5月份为3.5%），2025年第四季度为2.5%（5月份为2.5%）。

市场评论称：

“英国央行回避了未来将在多大程度上缩减资产负债表规模的问题。交易员们曾希望在量化紧缩进入第二年之际得到有关其规模的暗示。货币政策委员会确认将在9月会议上公布其计划，认为第一年的计划对英国国债收益率和经济影响不大。”

此前美联储与欧洲央行均加息了25个基点，但与之不同的是，英国央行在对抗高通胀的过程中，几乎没有暗示加息即将结束。该行在关于利率前景的最新指引中表示，货币政策委员会将确保利率在足够长的时间内具有足够的限制性，以使通胀回到2%的目标。同时他们补充称，通胀压力持续加剧的一些风险可能已开始显现。

机构评论称，货币市场完全定价了英国央行9月加息25个基点。在9月之后之后，市场预计将再加息25个基点，不过对加息时间不太确定。

英国央行行长贝利将于十分钟后召开新闻发布会。

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