记者丨宁晓敏 见习生丨 夏路
出品丨鳌头财经(theSankei)
平价品牌,家族企业是万和电气(002543.SZ)身上两个明显标签,万和电气正在极力摘掉这两个标签。
(资料图)
2015年,万和电气成立了新品牌“梅赛思”,向高端进军。但是,梅赛思自行成立以来,连续七年资不抵债,净资产为负。
截至2022年11月30日,梅赛思的净资产为-2400.12万元。屡屡陷入亏损,去年12月底,万和电气欲1元低价甩卖该资产。
高端化转型折戟背后,万和电气产品投诉量居高不下。截至5月25日,黑猫投诉平台上关于万和电气的投诉量达440条,主要问题集中在产品质量、维修售后、虚假宣传、销售骗局等问题。
去年底,万和电气释放出“家族式企业”的经营管理变局信号,“二代”董事长不再兼任总裁,美的旧将赖育文接任。引入职业经理人是否能与万和电气相契合,对公司发展加成有多大,还有待后观。
经营层面,万和电气营收下滑,利润增长。财报显示,2022年,万和电气实现营业收入66.28亿元,同比减少11.95%,归属于上市公司股东的净利润同比增加53.53%至5.5亿元。
主业承压
万和电气是国内热水器、厨房电器、热水系统专业制造先进企业,在顺德、中山、高明、合肥等地拥七大生产制造基地,年产能超过1500万台。
在2011年上市时,万和电气已经在燃气热水器领域夺得六年零售市场份额全国第一。厨房电器收入占比接近半数,形成了“生活热水”+“生活厨电”的双主业布局,还进入到净水器、空气净化器领域。
虽然步子跨得广,但水花并不大,除热水器和厨电业务外,其他产品收入在公司总营收中占比10%左右。
而大环境方面,受国内经济及地产周期下行、家电行业终端需求受损、公司的主营业务出现下滑。
2022年,万和电气主力产品“生活热水”营收同比下降5.67%至32.67亿元,占营收比重49.28%,销售542.1万台,同比下降了5.8%;“厨房电器”营收同比下降18.78%至28.07亿元,占营收比重42.35%。
出口销售大幅下降也是营收下跌的主要原因,2022年,万和电气的出口销售产品同比大跌了23.3%,占比下降了5.5个百分点。
从行业来看,在电热水器领域,万和燃气热水器线上销售曾力压美的居行业第一。目前海尔、美的和A.O.史密斯位居行业前三位,万和电气只能排在行业四、五名位置。
规模需求下行,主打高性价比的万和电气营收虽然下滑,但是利润仍然实现增长。
2022年,万和电气实现归属于上市公司股东的净利润5.5亿元,同比增加约54%。
2023年一季度,营收、利润均双双下滑,且降幅在扩大。一季度营收约16.03亿元,同比减少27.8%;归属于上市公司股东的净利润约1.23亿元,同比减少22.4%;基本每股收益0.17元,同比减少19.05%。
毛利率方面,2016年—2022年,毛利率分别为33.3%、27.8%、29.3%、33.3%、28.8%、23.5%、27.1%。2023 年一季度公司整体毛利率为30.02%。
高端化转型受阻
在大众印象中,万和电气是平价品牌,与老板电器(002508.SZ)、西门子、华帝(002035.SZ)、方太相比,并不是一个梯队,与高端化也沾不上边。
近年来,在激烈的市场竞争和消费者对家电品质需求升级的发展趋势下,一向走平民、接地气路线的万和也开始加码布局转型高端化。
近年来,万和电气针对性开发了“颁芙”“聪米”“梅赛思”等多维度品牌向高端进军。但是,梅赛思自2015年成立以来,屡屡陷入亏损。
截至2021年12月31日(未经审计),梅赛思资产总额1459.3万元、负债总额4009.87万元、应收账款30.73万元、净资产-2550.57万元;公司2021年度(未经审计)实现营收3948.08万元、净利润-115.17万元。截至2022年11月30日,梅赛思的净资产为-2400.12万元。
去年12月,万和电气发布公告称,公司拟以人民币1元将持有的全资子公司梅赛思100%的股权转让给非关联方广东佑望咨询有限公司。
万和电气欲1元低价甩卖梅赛思,宣告高端化转型折戟。
除了自身高端化发展乏力,近年来,万和面临强大的竞争压力,前有海尔、美的等综合家电企业不断在厨卫中端领域发力,后有外资品牌加速进入国内厨电市场。
此外,万和电气产品投诉量居高不下。
截至5月25日,黑猫投诉平台上关于万和电气的投诉量达440条,主要问题集中在产品质量、维修售后、虚假宣传、销售骗局等问题。
一位消费者在黑猫投诉平台上表示,2022年在天猫商城的万和官方旗舰店上,购买了万和抽油烟机灶具套装,安装好后的1个月才开始使用,却发现油烟机不吸烟,还有油烟外溢的现象。
随后消费者向客服预约上门维修,期间由于各种原因,一直拖到今年4月才上门进行维修,不过,经多重检测也没有修好。再次要求天猫客服退货后,却以过了保修期被拒绝,要求走线下渠道换货。
令该消费者没想到的是,线上比商场同款产品价格要高出2倍,随后消费者多次联系万和客服,均被告知已经上报,24小时内会有专员联系处理,但是至今没接到过万和售后专员电话。
去家族化
万和电气是一家典型的家族企业,由卢楚鹏、卢础其和卢楚隆三兄弟等人共同创办,公司五位高管是亲戚关系。
去年10月15日,万和电气实控人之一,副董事长卢楚隆先生收到警示函,违规行为发生期间,卢楚隆在派生科技担任董事长兼总经理。广东证监局决定对其出具警示函,同时被出具警示函的还有派生科技董秘、卢楚隆的儿子卢宇轩。派生科技前身为鸿特精密,曾隶属于万和集团,而目前万和集团是万和电气的间接控股股东。
广东证监局发现派生科技存在七大问题,例如未及时确认管理费用、未及时计提存货跌价准备、营业成本核算不准确等。此外,还存在少计其他权益工具权益变动损失、未及时披露业绩预告修正公告等问题。
其中,父子店违规操作多计利润超千万元,据统计,派生科技违规操作使其少计2019年净利润126.97万元,少计2020年净利润361.03万元,多计2021年净利润495.31万元,多计2021年上半年净利润1122万元。
家族式控制企业存在内控隐忧,万和电气开始转变经营方式,引入职业经理人。去年10月28日,万和电气公告聘任赖育文为副总裁,仅过半个月,董事会聘任赖育文为总裁。
赖育文在家电领域从业多年,是美的旧将,在厨房电器,环境电器,产品与供应链方面管理经验丰富。
上任不久,赖育文就主导公司出资在埃及设立合资公司、建设年产量达200万套热水零部件生产线以及50万套热水整机生产线项目。
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