【焦点热闻】玻璃目前仍是利空驱动为主 现货累库跌价
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【焦点热闻】玻璃目前仍是利空驱动为主 现货累库跌价

来源:国投安信期货 2023-05-16 08:58:27

【原油】

隔夜油价收涨,美国方面表示将购买300万桶战略石油储备,与近一年超1.5亿桶的抛储量相比量级较小,此外有消息显示伊拉克北部原油向土耳其杰伊汉港的输送尚未恢复,消息扰动以利多为主。后市来看,宏观预期主导的海外弱需求和OPEC+主导的主动减供应的博弈仍是当前市场交易的主线,由于微观层面需求数据均有韧性,基准预期下5月后有望持续去库,目前价格预计仍处二季度宽幅震荡区间中枢以下,关注美国债务上限及银行业问题导致的宏观情绪摇摆。


(资料图)

【燃料油&低硫燃料油】

油价止跌回升,内盘燃油系期货跟随反弹。年内炼能矛盾缓解及海外需求缺乏亮点的大背景下海外炼厂毛利仍以弱势看待,新加坡柴油裂解价差虽有小幅反弹,但海外汽、柴油裂解价差整体仍偏弱及中东地区新炼能投放压制下低硫燃料油裂解价差承压。高硫方面,受二季度中东发电需求提振资源偏紧格局不改,且5月后OPEC+减产也相对利好高硫资源,关注做缩高低硫燃料油价差策略。

【液化石油气】

国内化工需求总体平稳,原油下行对海外市场冲击较大,国内市场在燃气淡季下也总体弱势。市场传闻烷基化油开始征收消费税,若落实会对原料端的醚后碳四形成压力,推动国产气转入过剩格局。盘面此前在宏观氛围驱动下持续贴水,持续低位震荡后受消息冲击,震荡中枢或进一步下移。

【尿素】

国内各地区尿素现货价格大幅下调,基差环比偏弱。在国内部分地区供应复产的压力下现货成交偏弱,上游企业主动降价,但成交偏少,盘面价格维持震荡下行格局。

【甲醇】

隔夜原油企稳反弹,叠加国内工业品整体偏强,煤化工强势反弹。基本面来看,西北地区价格依旧偏弱运行,下游补库意愿较低,西北地区价格跌至2060元/吨;港口地区预期进口货源偏多,但近期因天气因素卸货较慢,预计低库存仍将持续。

【沥青】

沥青5月计划排产量285万吨,环比4月产量增加11万吨,同比去年5月增加104.1万吨。原料端港口稀释沥青库存环比增加,升贴水在-16美元/桶附近。沥青需求启动晚于预期,库存环比继续增加,同比往年处于中性位置,库存压力逐步显现,沥青生产利润短期承压,单边价格受隔夜原油上涨提振触底反弹。

【苯乙烯】

苯乙烯近期东北和西北两家共计47万吨/年装置停车检修,与华东两家共计92万吨/年装置重启对冲,整体负荷小幅提升0.94%。三大下游产成品库存高位,生产利润不佳,开工偏低,维持刚需采购,港口库存小幅增加。美国正准备采购300万桶含硫原油,以补充其战略石油储备,隔夜原油强势反弹。苯乙烯单边价格跟随原油触底反弹。

【聚丙烯&塑料】

聚烯烃主力合约均线空头排列。聚乙烯方面,供应方面,近期进口货到港量有所增加,但国内检修环比小增,抵消进口货源增量,供应端整体平稳。需求方面,地膜订单继续下降,而棚膜订单尚未启动;其他包装行业淡季特性仍在,刚需采购或消化成品库存为主,需求面对价格支撑有限。供需弱平稳,价格震荡偏弱。聚丙烯方面,供应上近期检修装置复工,供应量增加,5月下游巨正源二期60万吨/年计划投产,供应端近远端均有压力。需求上刚需采购为主,下游订单同比减少,出口订单未见好转,内外需求均表现疲弱。供需矛盾难以缓解,价格继续承压。

【PTA&乙二醇&短纤】

夜盘PTA随油价企稳,乙二醇震荡。近期原料跌价后,终端负反馈压力下降,PTA供需偏弱的局面略有改善;失去调油需求支撑后,原料PX有空配价值,是目前PTA市场主要的利空,考虑做缩TA-原油价差。港口库存下降及装置转产将兑现,乙二醇成为多配选择,近期交易估值修复预期,一体化和合成气法加工差持续修复;中长线合成气法负荷提升及进口增长可能限制乙二醇修复的空间。短纤开工偏低,现货加工亏损修复,消费淡季,价格继续被动跟随原料波动。

【20号胶&天然橡胶】

中国央行进行一年期MLF操作,利率持稳于2.75%,并没有出现市场预期中的下调。上周国内轮胎开工率明显回升,青岛地区天然橡胶总库存继续攀升,库存去化进程依然未能出现。云南天然橡胶产区绝大部分地区依然处于“停割”状态,少部分地区开始恢复开割,海南天然橡胶产区逐渐开割,越南天然橡胶产区逐渐开割。近期,天然橡胶RU和20号胶NR期货走势分化,RU表现继续强于NR,RU市场核心驱动在于供应端,NR市场核心驱动在于需求端,策略上以“筑底反弹”的思路对待。

【玻璃】

现货价格下跌,受此影响,盘面继续回落。目前产销差,贸易商降价销售兑现利润,挤压厂家出库,上周贸易商去库,加工厂当前原片库存高,消耗自身库存为主,预计本周玻璃厂继续累库。利润明显好转,后续有5000吨左右产线计划点火。目前仍是利空驱动为主,现货累库跌价,产线计划复产,但贴水幅度较大,而玻璃厂库存不高,中下游消耗完库存后,若需求支撑,或有再次补库需求,不建议追空,观望为主。

【纯碱】

现货继续下跌。纯碱厂上周库存环比下降0.23万吨至52.56万吨,好于市场预期,和碱厂检修存在一定关系。徐州丰成设备停产,重庆湘瑜装置停车,开工环比下滑2.35%至91.19%,江苏实联开始检修,后续开工或震荡运行为主。目前轻碱需求弱,下游开工弱,重碱刚需支撑,近期浮法和光伏产线点火,但远兴大投产临近,加之现货下调,下游采购意愿低,原料库存将继续下降。大增产的背景下,上下游心态改变,上游或尽量投产后检修,兑现生产利润,下游不囤货,纯碱下跌趋势难改。

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