市值132亿港元！快狗打车登陆港股，成为同城货运第一股

6月24日，快狗打车正式登陆港股，成为同城货运第一股。快狗打车此次港股IPO，开盘价为21.5港元/股，以此计算，开盘市值达到132亿港元，开盘当天的市值一度超过140亿港元。

同城货运市场需求推动相关企业快速发展

“在疫情等因素影响下，很多行业企业IPO进程多多少少都受到了影响，快狗打车此次成功IPO，主要还是资本市场对同城货运市场的看好。”全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤在接受记者采访时表示。

快狗打车这样描述自身定位：致力于为用户随时随地提供拉货、搬家、运东西的同城货运服务，以全流程闭环的线上交易平台和海量社会化运力为基础，致力于高效满足各类用户的不同类型同城货运需求。也就是说，这是一个平台，打通了供需两端。在运力端，聚合独立司机及物流公司提供派单服务;在需求端，同时辐射B端中小企业及独立C端用户。

招股书显示，截至2018年、2019年、2020年及2021年12月31日，快狗打车分别有约1450万名、1980万名、2400万名及2760万名注册托运人以及130万名、300万名、420万名及520万名注册司机。正如曹鹤所言，同城货运需求存在，快狗打车这个同城货运平台打通了供需两端的需求，自然就会有市场。据了解，快狗打车是亚洲主要的线上同城物流平台。在中国、新加坡、韩国及印度的340多个城市开展业务

弗若斯特沙利文报告显示，中国内地同城货运的市场规模从2017年的8931亿元增长至2021年的13199亿元，预计2026年将继续增加到23008亿元，2022年到2026年的CAGR(年复合增长率)则为11.3%。正处于快速成长期的快狗打车受到资本青睐，成功登陆港陆股理成章。

值得关注的是，快狗打车也受到车企背景资本的关注，投资阵容堪称豪华。据了解，在控股股东58到家之外，GoGoVan、淘宝中国、阿里巴巴等都是快狗打车股东。此前，快狗引入的两名基石投资者，奇瑞认购了5000万美元，由国泰基金代持，持股大约3%;广发证券旗下的广发资本认购1350万美元，持股占比约0.8%。不过，在曹鹤看来，相较于汽车行业庞大的体量，同城货运只是“小兄弟”。“一般大型车企不会兼顾到这一领域，只是一些小企业，或者大型车企集团的分支机构会关注这一市场，不排除借在一领域投资，推动自身商用车业务发展的可能性。”曹鹤说道。

激烈竞争不可避免

不容忽视的是，虽然同城货运市场具有较大的市场规模和良好的发展前景，但这一领域同样面临较激烈的竞争。仅从目前看，快狗打车就面临货拉拉、滴滴货运、满帮等同类企业的竞争。但在曹鹤看来，已经走通商业模式并拥有市场需求的同城货运行业并不惧竞争。

曹鹤称，虽然同城货运市场也处于激烈的竞争中，但总体而言，这种商业模式已经基本走通，不会出现分时租赁激烈竞争后集体“消失”的情况。“分时租赁时代，整个出行行业并没有找对非常合适的商业模式。当时的共享出行一团乱，原有规则被打乱后，又没有梳理出适合行业发展的新商业模式，最后被滴滴这样的出行模式集体颠覆。”曹鹤认为，虽然疫情之下，很多行业都不可避免的受到影响，物流运输也在一定程度上受限。但长远看，物流运输、同城货运的需求是客观存在的，这就使得相关企业具有一定的发展前景。不过，疫情之下，快狗打车虽然成功登陆港股，但募资金额并不算高，“还是受到了影响。”曹鹤如是说。6月24日当天，快狗打车收盘价位16.72港元/股，下跌了22.23%，市值为102.92亿港元。

虽然快狗打车正处于快速增长阶段，但仍不可避免的需要面对亏损。招股书显示，快狗打车在2018年、2019年、2020年及2021年，实现收入分别为4.53亿元、5.49亿元、5.3亿元及6.61亿元。同期，该公司毛利率分别为23.0%、31.6%、34.6%及36.6%。2018年到2021年，快狗打车亏损分别为10.71亿、1.84亿、6.58亿和8.73亿元，共计亏损近28亿元，还没有实现过盈利。对于持续亏损，快狗打车坦言，主要是因为公司同城物流业务尚处于初期阶段，公司作出大量投资以推动业务增长。同时，快狗打车还提到，未来三年仍不可避免亏损。“考虑到业务投资计划，公司预计至少截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度仍将继续产生亏损。”

快狗打车相关负责人表示，快狗打车此次募资将主要用于这几个方面：40%用于扩大公司的用户基础及增加品牌知名度;20%用于开发新服务及产品，以增强公司变现能力;20%用于在海外市场寻求战略联盟、投资及收购，这与公司的业务互补，且与公司发展战略一致;10%用于提升技术能力、增强研发能力，包括用于升级讯息及技术系统以及从第三方服务供货商采购先进技术;10%用于营运资金及一般公司用途。面对同城货运领域激烈的市场竞争，率先完成IPO的快狗打车无疑有了更多的资本支持。

对于未来同类企业的IPO竞争，曹鹤并不看好。“同质竞争问题在资本市场也有很明显的表现。就像造车新势力，‘蔚小理’之后，其他新势力再想IPO没那么容易，因为已经有几家同类企业了，资本市场对后边的同类企业就不那么热衷了。”曹鹤表示，虽然对于很多初创企业而言，在投资人、市场发展等各方要求下，IPO都是其必须跨越的阶段性目标，但在同城货运这一领域，在快狗打车这个第一股诞生后，其他同类企业要想IPO，存在一定难度。