骑虎难下，摩拜单车成了资本的烫手山芋？

摩拜单车最近是有点骑虎难下的样子。

表面上看好像并非如此。它投放了2000辆新款单车在乌镇，成为了乌镇街头一景；CEO王晓峰还出现在了刘强东和王兴组的饭局上，甚至于还放话，要在2018年年底把用户数扩张到5亿。

但是另一厢，漫天飞的对共享单车的讨论，却又在一寸寸地揭开它华丽的外衣，露出业务上的焦虑的一面。

12月5日，7家共享单车企业被中消协约谈，要求共享单车企业确保押金、预付金安全，尽可能免收押金——这对一直不肯免押金、反而收取行业最高押金的摩拜来说，预示着未来政策的可能加码。

在最近的发言中，王晓峰也频频公开称摩拜与ofo合并无可能——联系起迫不及待地抛出“5亿用户”的数据，这反而从侧面彰显了摩拜的焦虑。

摩拜的焦虑，主要来自资本对它的担忧。重资产、押金、盈利、技术……这些无一不在消耗资本的耐心。

重资产和盈利需求的无解式困境

摩拜乌镇上集中投放了2000辆最新款单车，但这个已经发布两个月的最新款单车在北上广等地却无处可寻，这充分暴露了摩拜单车“重资产”模式存在的问题：单车造价成本高企，即便从最初的6000元/辆降低到2000元/辆，也是数倍于竞争对手。也就是说，比起竞争对手，摩拜要向投资人拿到数倍的钱才能保证投放竞争。当新车发布两个月后还无法批量生产、只能供给大会使用，这反而暴露了“重资产”模式下，摩拜资金链或许已经异常紧张。

更何况，由于采用的电子器件和特种机械部件都属于高成本部件，一旦损坏维修时间和成本更是高企。经济学家王福重曾经发布的微博就显示，他找到的十辆摩拜单车中，“三辆故障，三个说他人正在使用中，三辆打不开”。另外，作为与硬件配套的软件产品，摩拜单车APP大小漏洞不断，仅今年大规模宕机事故就至少发生了六起，被网友戏称为“姨妈宕”。摩拜离自称的“技术公司”甚至“人工智能公司”，还差得很远。

资本能不急吗？钱如流水般花出去，进账却少得可怜。虽然摩拜创始人胡玮炜敢发表“摩拜单车已具备盈利能力，可以实现盈利，但盈利不是摩拜现阶段的目标”，但是行业都清楚，这或许仍不过是“摩拜仍旧没有找到盈利模式”的托词，和投资人对盈利的期待，正在产生南辕北辙的效果。

押金占用：永远的“达摩克利斯之剑”

且不论商业模式和盈利问题，摩拜还有几十亿的用户押金悬在头顶呢。最近那篇共享单车挪用60亿押金堵缺口的文章，看似老生常谈，但是暴露了摩拜在押金“托管”和“监管”这一字之差上的暗藏玄机。

今年3月2日，摩拜发出的与招行达成战略合作的通稿里，提到的是 “摩拜已经在招商银行开设了押金专户”、 “招商银行将对监管账户内所有资金进行严格审核、监管”，但是据招行人士透露，招行并没有“押金专户一说”，“我们也跟一些互联网金融平台做合作，只有‘备付金专户’、‘托管专户’等说法。因此一种可能情况，是摩拜只是开了一个户，专门指定用来存放押金，而这可能跟真正的专户是不一样的。”此外，押金“监管”仅仅监管企业放入银行账户中的风险备用金，而押金“托管”才是企业在银行的用户押金只能用于退还用户押金的意思。

几十亿的押金，相当于投资人头顶的达摩克利斯之剑。以目前摩拜累计投放500万辆计算，仅制造费用就高达90亿元，这个数直接超过了摩拜融资数额。考虑到摩拜曾经表示使用押金购买过理财产品，那么，摩拜对用户押金的挪用，其实是有潜在可能的。一旦共享单车公司出事了，用户索要押金，投资人要不要帮忙兜着？

已然这么难了，更何况要纠缠上高层内斗。早前钛媒体一篇《摩拜的高管团队为何总错位？》就这么发问：摩拜单车高层的“出镜”却有点“凌乱”，一会是摩拜单车CEO王晓峰，一会又是摩拜单车创始人胡玮炜……百度、知乎里面不少人都在问类似的问题——“摩拜单车的创始人究竟是王晓峰还是胡玮炜？胡玮炜和王晓峰谁大？”

这个问题到现在都还是无解。巧合的是，在王晓峰的上一个东家——Uber中，雷锋网《靠摩拜单车打翻身仗，王晓峰实则在冒险？》一文也指出：“当时Uber上海一向是PR重灾区，关于人事、招聘、司机接待、实习生待遇等问题层出不穷，人们对王晓峰的评价也是褒贬不一。”

心疼摩拜投资人。这块烫手山芋，何时能甩下套现？此前一财科技记者曾获悉，摩拜和ofo部分投资人的确已经讨论过合并事宜，试图结束这场大规模的烧钱战争。但是，当资本方在努力撮合合并，摩拜运营者还在死扛“坚决不合并”。

这像极了一场资本绑架。

来源：今日头条