贝因美：三季报营收向好 底部蓄能谋局新机遇

距离史上最严苛的《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》正式实施日，仅余60多天。被誉为国产奶粉第一品牌的贝因美（002570）凭借领先的技术和过硬的品质，获得国家食药监管总局注册通过了15个系列45个配方，成为注册配方数量最多的奶粉企业，保持了行业领军地位。同时，公司公布了2017年第三季度季报，显示公司经营情况向好，底部蓄能迎来新机遇。

据公告，贝因美2017年第三季度实现营业收入72169万元，比上年同期增长53.83%；归属上市公司股东净利润略有亏损。尽管前三季度来看，公司仍处于亏损，但是营业收入前三季度已经比上年同期有所增长，而利润亏损幅度也得到大幅遏制。同时，公司第三季度经营性现金流量为净流入7972万元，同比增长了120%，显示经营活动有良性改观。

从公司公告显示，公司管理层在今年中期业绩出现断崖式下跌后，已经清晰地认识到公司面临的问题和机遇，雷厉风行首创“总承销商”模式，迅速锁定2018年营销布局。

据统计，贝因美在一个多月的时间就已经与纽菲特、上海育博、安徽优亲贝贝、上海添庆、达维优加、上海孕婴联、千家万铺等合作方签署了总承销协议，总金额是36.8亿。

在总承销商模式中，贝因美联合外部合作伙伴，整合资产、品牌、产品、渠道、服务等多种资源，一种全新的销售模式。同以往的各级分销、区域分销不同，贝因美此次选择的每一个总承销商均具有资金优势、渠道优势、市场推广优势以及经营风险承受能力，并且只负责1-2个产品品类在全国范围的渠道规划、营销推广，突破了常规模式的区域限制，也规范了整个市场秩序。

通过引入总承销商，一方面可以把抢占这部分市场的大部分任务交给资产更轻、市场反应更快、特定营销渠道经验更丰富的总承销商去完成；另一方面，通过构建不同维度的总承销商组合，提前锁定了部分销售业绩，降低了运营成本和经营风险，贝因美公司可以放下包袱，在巩固和强化公司原有的利基市场和优势市场的基础上，把更多精力投入到产品本身的研发和创新中，在研发、供应链等方面全力支持总承销商冲锋陷阵，二者形成良好的生态互动。

日前从IDC传来消息，贝因美自主研发的前后台集成一体化数字化平台，获得IDC数字化转型大奖。标志其打造的数字化供应链平台能全面覆盖企业业务，深度集成，有效支撑集团数字化运作，实现了数字化建设从被动式响应向主动规划和引导阶段过渡。为即将到来的，新商业模式下的经营发力储备了“硬实力”。

公司管理层在积极拓展经营渠道和深挖技术潜力的同时，也在加强资本运作，盘活调整体内资产，集中优势资源发展擅长领域。

7月间，公司公告了出售资产的重大事项，拟将亏损的上游资产出售给股东方经营，此举不仅有利于减轻经营压力和降低经营风险，也能迅速扭转公司的财务现状。

因此，公司在披露全年业绩预测时，预测亏损在3.5亿至5亿之间，比2016年净利润减亏2.8-4.3亿元，但公司也表明：“以上利润预测区间不包含资产处置等非经营性损益事项”。

截止目前，公司已启动闲置非经营资产处置计划。发布公告拟出售杭州、上海7处闲置房产，预计产生收益为2300万元（不扣除所得税情况下）。公司管理层表示，将通过改善经营状况及盘活资产，并努力争取产业政策的扶持，力争减亏实现盈亏平衡避免st。

有分析人士指出，贝因美若相关资产处置能在年底之前完成交易流程和会计确认，收回资金补流，实现账面盈利，那么，公司“最坏”的时候即将过去。

随着2018年奶粉新政的实行，以“贝因美”为首的行业第一梯队企业，都将利用技术领先优势，创新市场化手段，不断提升市场份额，改善盈利能力，迎来全新的产业格局。