事件+业绩驱动，盛良物流股价能否打赢翻身仗？

2017年10月9日，盛良物流宣布与华晨、正大基因签订谅解备忘录进军大健康业务，成立合资公司正大华晨大健康有限公司，上周该公司股价经历了较大获利盘的退出，股价下滑幅度较大，不过在上周五，买盘实现涨幅翻盘，拉升11%至2.33港元。

短暂的股价变化符合跟随信息随机游走，并不反应公司价值，盛良经过上周的洗盘后，基本洗掉了短线交易投资者，那么如果站在长期的角度，盛良物流是否值得投资呢？

笔者了解到，盛良物流业绩增长非常稳健，近三年营收复合增长率为33%，该公司的空运代理业务增长强劲，近三年复合增长率达到64%。作为比较，同行比如飞马国际，从事综合物流服务，近三年营收复合增长27.4%，飞力达从事国际货代物流，有基础物流服务和综合物流服务，近三年营收复合增长率-7%。

不过盛良物流的营收体量要比上述两家公司要小，这也说明了盛良物流的成长力要更强，空间要更大，而盛良毅然进军大健康业务，并且全揽项目的投资金额，可见该公司的对该业务的重视程度。如果项目一旦成立，华晨、正大基因以及盛良物流各司其职，实际上，只要项目运作起来，产品由正大基因供应，客户由盛良和华晨供应，并不愁创收。

而且盛良作为控股股东，原先的业务创收能力强劲，特别是空运代理业务，现金流充裕，在项目运作过程中，可为新业务提供输血功能，当然该公司也可利用项目优势再次引入战略投资者，扩大合资公司注册资本，提供充足运作资金。

投资者可能会认为，新项目在运作期间，可能不会产生盈利，而之前的投资支出将计入成本处理，盛良持有合资公司51%，是要计入合并报表的，那么会削弱该公司的收益。实际上，合资公司可以做会计处理，将该项目列为资产项，可供出售资产处理，就像和谐汽车将FMC列入可供出售的做法一样，前提虽无法盈利，但估值会提高，也会给该公司带来估值收益。

值得注意的是，我们要知道合资公司主要从事大健康那一块业务，笔者了解到，合资公司将从事大健康，基因检测以及高端医疗服务，而正大基因的专长正是以基因检测为核心的精准健康业务，基因检测和大数据构成的精准健康或者说医疗前景非常广阔，就目前来说市场仍是未开发阶段，具有非常大的蓝海市场。

从数据来说，2016年国家印发的《“健康中国  2030”规划纲要》要将中国的健康服务业在2030年打造成16万亿元的市场，而（互联网）健康风险管理咨询这块国内市场基本处于未开化状态，发达国家市场占比一般在10%左右。中国达到这个数据2030年将有1.6万亿元的健康风险管理市场，每年将有近1000亿元的市场需求，这块业务巨大的市场蛋糕连腾讯都心动投资了。

合资公司不管从行业的角度，还是从股东优势的角度来讲，项目预期非常明朗，而盛良物流也将受益于这项业务的发展，倘若该公司把这个项目当做可供出售资产处理，经过几轮融资之后，必然会带动盛良业绩的高增长，而且，一旦项目开始获利，因为互联网大数据以及客户整合的作用，产生的收益将是巨大的。

可见，盛良物流股价还有很大的升值空间，未来产生的推动主要有来两个，一个是事件驱动，比如盛良和华晨对合资公司的运作，例如再次引进战投，另一个是业绩推动，一旦项目启动，资源整合带来的客户效应，将使合资公司收入得到见效。