利得基金：市场进入重要窗口 反弹高度取决于国家队

利得金融服务集团旗下利得基金APP近日发布公募基金投研认为，9月30日当周，A股市场在蓝筹股引导下如期迎来尾盘行情，以5G、国产芯片为代表的电子信息主题调动市场人气，而金融主题则承担着引导指数向上突破的重任。游资与国家队相互配合，给节后开门红行情提供了强有力的保障。利得基金APP预计，上证指数有望在本周试探3400点整数关口，建议投资者持仓待涨即可。

全周来看，在证监会释放出维稳信号后，上证指数在30日均线获得支撑，期间锂电池、新能源汽车、白酒以及次新股先后启动超跌反弹行情。国家队进场意愿并不强，给一人种曲高和寡的感觉。市场一度遭到国债逆回购套利盘的冲击，日内强势股多冲高回落，场内浮筹也随之离场。国家队通过撬动券商板块发出了护盘信号，5G板块应声启动，并将热点扩散至芯片板块。在此期间，锂电池、次新板块主动调整，市场仍以存量博弈为主，节后增量资金入场情况，决定着第二轮维稳行情的高度。

消息方面，在9月30日，央行宣布对普惠金融领域实施定向降准，普惠金融主要聚焦单户500万以下的真小微贷款，同时还包括了扶贫攻坚和双创等领域。其中满足第一档标准的商业银行额外降准0.5%，满足第二档标准的商业银行额外降准1.5%。尽管该消息并非货币宽松的信号，但对银行板块来说形成一定利好，有望引导沪指发动第二轮维稳行情。

在国庆黄金周期间，国际金融市场“涨”声一片，美国三大股指再创收盘新高，恒生指数连续三个交易日上涨，创10年新高，投资者做多意愿高涨。与此同时，美元连续走高至两个月高点，伦铜价格突破6700美元，大宗商品市场陷入分歧。我们认为，电子科技等主题有可能成为新的主线。

操作方面，吉大通信、武汉凡谷同时停牌，监管层依然在防范纯概念性炒作，上证指数最有可能形成逼空后转入横盘震荡的走势，因此上涨初期收益率最快。在操作上，一旦发现国家队发出增仓信号，就需要及时进场。

基金市场表现

股票基金方面，节前场内资金过于保守，做多意愿并不强，涨幅明显小幅跌幅，且市场热门板块5G并未反应涨幅榜之上，机构在电子行业配置仓位较低，建议投资者可适当关注中证500和中证1000类主题基金。

混合基金方面，高端制造主题借5G概念领涨，混合基金整体表现很好于股票型基金，市场风格偏向于成长股，本周我们认为市场仍以蓝筹搭台、题材唱戏为主。

基金经理看好大金融板块

光大证券认为，以银行为代表的金融板块在不良率改善的前提下，受益于定向降准，成为优先上涨的板块。在9月官方PMI数据高于预期的背景下，周期板块中的景气子行业仍然会受益于环保限产，存在着一定的机会。关注业绩优异的传媒、医药等成长行业由于业绩增速稳定，存在着估值提升机会。主题方面，关注可能发生超预期的国企改革、京津冀等政策主题。

银河证券认为，四季度市场将面临一定变数，风格将较二、三季度发生转换，重点推荐业绩稳定、安全边际高、品牌溢价能力较强、存在估值切换行情的白马消费龙头及大金融板块。此外，本轮周期股行情已经走过接近4个月，部分强周期品种面临三、四季度盈利增速回落、估值优势不再的问题，对上游强周期资源品股票持谨慎态度。同时，创业板则受业绩下滑与估值高企影响，整体反弹的持续性存疑。

国联安基金TMT行业研究总监、基金经理潘明认为，当前TMT行业整体处于估值较低的位置，引来资金的关注，但是选择TMT行业机会，还需要从基本面因素出发。他认为，国内半导体产业板块近期涨幅可观。该板块估值相对较低，有市场资金腾挪参与，而产业链内部公司基本面改善以及持续的政策支持，让半导体产业个股机会凸显。

利得基金成立于2011年，并于2012年8月获得中国证监会颁布的“基金销售牌照”，是首批10家获此牌照的企业。利得基金一直处于全国公募基金在线销售的第一集团，并在权益类公募基金销售领域处于行业领先地位，利得基金APP于2014年上线，目前已经接入110家基金公司的3300多只基金，覆盖超过全行业95%的公募基金。利得基金APP还提供保险、券集、固收等综合理财服务。利得基金已经发展为以精选基金为特色的全金融产品的综合理财服务平台。

利得基金隶属于利得金融服务集团，利得金融服务集团成立于2008年，是国内最早从事高端综合理财的品牌之一，10年来始终屹立于上海陆家嘴金融中心，目前已发展为国内领先的以互联网为特色、以资产管理为核心的高科技金融服务集团，主要股东包括晨鸣集团、新海宜等A股大型上市公司。利得金融服务集团拥有全国最大的高净值会员俱乐部，为全国高端客户提供线上、远程和线下“1+1+1”全方位一体化投顾服务。目前，利得金融服务集团旗下子公司已分别持有公募基金、基金销售、基金子公司、私募投资基金管理人（私募证券投资，私募股权投资，其他类投资）多张金融牌照，业务覆盖类固定收益、证券投资基金、股权投资基金、并购基金、公募基金及综合理财等多个领域，资产管理规模超千亿元。