盛世投资赵元奇：基金正以“组合拳”模式推动城市综合发展

9月25日，第11届中国投资年会有限合伙人峰会暨2017中国核心竞争力产业峰会在深圳召开。峰会以“重塑世界格局的中国力量”为主题，深入探讨了中国VC/PE投资市场现状、行业未来走势、市场发展格局等议题。盛世投资合伙人赵元奇出席峰会并结合具体案例进行了“政府引导基金新趋势”的主题演讲。

图为盛世投资合伙人赵元奇

政府引导基金市场化、专业化、国际化趋势明显

据赵元奇介绍，政府引导基金的设立有助于引导社会资金集聚，形成资本供给效应；有助于优化资金配置方向，落实国家产业政策；有助于引导资金投资方向，扶持创新中小企业。同时，设立政府引导基金有助于提高财政资金的使用效率，并提升政府、企业对于资本市场的认知。

当下，越来越多引导基金逐渐放宽投资地域限制，这将有利于子基金管理机构筛选优质项目。同时，让利方式更加灵活，更多引导基金根据子基金投资领域、投资阶段和风险，给予不同程度的让利，可以更好地调动社会资本的积极性。

更多政府引导基金与基金小镇配套运作。2016年以来，全国多地设立基金小镇，除税收、免租等优惠政策外，还成立引导基金与基金小镇配套运作。这对助力当地实体经济发展起到了积极作用。

从我国政府引导基金发展的趋势上看，尤其是近三年来，市场化的趋势非常明显。资金的来源不仅仅是财政资金，在母基金、政府投资基金层面已经开始配置金融机构、国有企业、民营企业资本。同时，决策机制、投资激励机制、退出机制也日趋市场化。

第二个趋势是引导基金管理团队日趋专业化。越来越多引导基金市场化招募专业人才或委托管理经验丰富的机构作为管理人。

第三个趋势是国际化，部分地方的政府引导基金开始参与境外的项目投资，或者是境外基金的设立发起。另一方面，外资机构也会参与到部分地方政府引导基金设立，国与国之间在资金层面的合作越来越多。

图为盛世投资合伙人赵元奇

综合化模式推动政府引导基金发展

在创新驱动引领下，政府引导基金管理机构正创新性地用资本工具汇聚各类资源。盛世投资正是运用了创投引导基金、产业引导基金及城市综合发展引导基金等模式，分阶段、分区域进行政府引导基金管理运作。

盛世投资受托管理的徐州老工业产业发展基金就是为全面振兴徐州老工业基地，促进传统企业的转型升级以及新兴产业的培育与发展，进而促进区域协调发展而设立。基金专注于投资装备制造、食品、煤盐化工、煤电能源、新能源、电子信息产业、新材料、新医药和节能环保等产业，着力于协助徐州市产业结构调整升级。

赵元奇指出，盛世投资探索的最新模式是城市综合发展引导基金。以盛世投资受托管理的江北新区发展基金为例，该基金运作最突出的特点就是打“组合拳”：一是基金内容的“组合拳”，江北新区发展基金既可以投基础设施，也可以投产业。“硬件”和“软件”相结合，有助于构建全新产城融合格局。二是运作模式“组合拳”。基金实缴出资20亿元，通过“母子基金+直投项目”，汇聚各种资本，整合各类资源，有望实现总规模200亿元的目标。

该类基金结合了PPP母基金、产业母基金及创投母基金三个模式，一方面投资城市基础设施建设项目，另一方面通过向产业公司开展股权投资，实现引导产业发展、产生税收和增加就业的功效。