玩客云能否让迅雷重回一线？

近日，随着迅雷旗下网心科技全新一代智能硬件——玩客云的面市，迅雷股价迎来了持续数日的回调。美股数据显示，相较去年底的2.36亿美元，迅雷总市值已回调了将近36%。

但在大多数常年关注中国互联网市场的从业人士看来，对照迅雷彼时上市时的总值和丰厚的现金流，当下迅雷市值仍被严重低估。事实上，包括玩客云在内的多项新业务的齐头并进，正令市场各方正重新审视并拉高对迅雷整体业务趋势的评价。

业务多元健康发展 市场拉高对迅雷市值预期

早在新品玩客云之前，迅雷旗下两代共享经济智能硬件——迅雷赚钱宝和赚钱宝Pro帮助普通个人用户通过分享家中闲置带宽资源“躺着赚钱”，赢得了超过500万“玩客”粉丝的追捧，引发市场热议。

如今，玩客云试图为市场带去多个“第一次”。玩客云以轻Nas级私人云盘功能，直击当下年轻人移动智能娱乐生活的最大痛点，第一次为后者提供无限扩容手机内存、便捷数据管理、隐私数据保护、极速全网下载和多屏播放等自由顺畅的使用体验;也第一次增加了采用区块链技术打造的玩客币，让共享带宽资源的回报有了更多想象空间。在刚刚结束的淘宝众筹中，玩客云获得了高达千万元的众筹资金支持和次次秒空售罄的记录;在9月13日玩客云更是宣布与京东战略合作，开启正式首发的预约，首轮售卖的总预约量超过40万，在9月21日上午十点的正式首卖中1秒售罄，再次证明了它的爆款实力。

C端业务让市场对迅雷充满无限遐想空间的同时，迅雷B端业务也在发力。凭借共享经济云计算模式的创新技术和破冰式价格进驻CDN市场后，迅雷旗下星域CDN为技术和带宽双饥渴的视频企业，带去了创新的传输加速技术，并帮助他们大幅降低带宽成本。而市场给予的回馈则是，包括快手、小米、爱奇艺、陌陌、熊猫直播、bilibili在内逾百家企业客户的不断增长，推动星域CDN从上市至今持续高增长，稳定成为迅雷收入引擎之一。

三弃单一会员制 重构商业模式“杀回”一线？

玩客云不仅展现出了更大数量级的用户和更具想象力的市场空间，也释放出了迅雷业务新走向的信号。所有购买玩客云的个人用户，均可获得终身免费的超极速下载特权。这意味着，玩客云将放弃采用其它网盘惯用的会员收费模式，而作为受益者的用户不仅可以通过连接自有硬盘来获得永久属于自己的云盘，还能免费拥有极速的下载体验。看起来，迅雷似乎打算在新的业务领域推进免费制，以构造更高格局的商业模式。

早在今年Q2迅雷财报发布时，会员收入在迅雷总营收中的占比首度降到了50%以下，在财报电话会议上，迅雷集团CEO陈磊明确表示，很高兴看到会员收入比重下降的同时，其他业务收入占比正在升高。

陈磊口中的其他业务正是迅雷试图构建的多元化商业模式中的新力量。Q2财报显示，迅雷移动广告收入同比上涨41.6%，短视频业务逐见成效，而云计算业务则同比翻番大涨107.8%。旗下业务清晰多元化、健康化发展的同时，财报可见的这三项，均指向的是移动互联网时代里极具发展空间的方向，尤其是其中被迅雷视为战略级方向的共享经济云计算业务。

市场人士指出，重新审视迅雷市值的依据，不仅在于其充沛的现金流和资产，更在于其创新的商业模式所指向的巨大想象空间。