恒康药房借力新三板 打造医药零售连锁龙头企业

近日，新三板医药连锁行业再添一员。2017年7月28日，湖南恒康大药房股份有限公司(以下简称“恒康药房”)登录新三板，9月6日在股转系统举行挂牌仪式。

根据恒康药房披露的2017年半年报显示，报告期内，公司实现营业收入1.2亿元，同比增长78.9%，目前共有连锁门店186家。这样的成绩无疑居于新三板行业首位。

事实上，随着新医改政策下医药分家的全面推行，零售连锁药店成为了最有可能“接棒”的下一位赢家。

恒康药房董事长赵亚辉表示：“医药连锁行业迎来了新机遇。公司希望借力新三板，推动行业并购整合。”

切入医药连锁行业

根据2016年国内六大售药终端(城市等级医院、县域等级医院、城市基层医院、农村基层医院、零售药店、网上药店)的药品销售情况，2016年零售药品市场(不含药材)增长8.3%，仅次于城市等级医院市场9.2%的增长速率。

市场预期，在医药分家全面推行的大背景下，城市等级医院预计增长率为5.4%，零售终端市场药品增长率会趋于稳定保持在8%以上的增速，增长速率将会首次领先医院终端。

根据恒康药房公开转让说明书显示，公司是一家从事药品批发及零售的医药流通企业，主要为控股股东湖南恒康的零售连锁门店提供统一采购及配送服务。2016年为提高业务的完整性和独立性，公司新设立全资子公司恒康连锁，由其收购湖南恒康的直营门店，全面开展药品零售连锁业务。

中投顾问发布的《2017-2021年中国医药连锁行业投资分析及前景预测报告》指出，截至2015年11月底，全国共有零售连锁企业4981家，零售连锁企业门店204895家;零售单体药店243162家。过去十年我国连锁药店企业数量总体呈现上升趋势。

随着新医改政策下医药分家的全面推行，连锁药店迎来发展机遇。

值得注意的是，目前我国连锁药店企业拥有1000家以上门店的屈指可数，对比美国前三大零售连锁药店企业拥有的门店数量都超过4000家，其中Walgreens和CVs两家就占了美国药品零售将近70%的市场份额。我国连锁药店的连锁化率仅为45.73%，与美国同时期74%的药店连锁率相比，我国仍呈现出低连锁化率状态。由此可见，相比成熟市场，我国连锁药店行业仍有较大的发展和整合空间。

根据恒康药房公开转让说明书，公司抓住机遇，以收购及新设店铺等方式开设门店。据半年报显示，目前公司共有连锁门店186家，其中直营店101家，加盟店85家;在门店区域分布方面，永州地区171家，桂林地区13家，长沙2家。

根据恒康药房2017年半年报显示，由于门店拓展建设，报告期内，公司总资产增加1.32亿元，比年初增加1010万元。其中收购祁阳县百济堂药店产生商誉1100万元;实现营业收入1.18亿元，同比增长5234.29万元。

广发证券认为，随着药品加成逐步取消,零售药店医保定点资格门槛降低，零售渠道将成为处方药销售越来越重要的销售终端。新版GSP 逐步严格执行大幅提高了行业门槛，医药零售连锁药店成为资本重点投入的方向，将带动医药零售连锁行业快速整合，集中度提升。

赵亚辉对此表示：“行业内并购重组是一个必然的趋势，我们也希望借力新三板对区域内医药连锁公司或单体药店进行收购，以提升品牌知名度。”

抢占大健康市场

根据公开资料显示，随着我国人均GDP迈过6000美元，我国居民消费已经进入结构升级时期，以健康为代表的服务消费将持续扩张，健康消费需求将大幅增加。

人口方面，截止2013年底，全国60岁及以上老年人口20243万元，占总人口的14.9%，“老龄化时代”的到来将进一步释放健康养生等健康产业的市场需求，国务院提出2020年国内健康服务业将会达到8万亿元的市场，这都将大幅扩大药店营业额与利润。

“大健康”作为药品零售行业发展新机遇已经成为共识。

赵亚辉透露：“恒康药房将在中药种植、中药生产研发、中医院方面发力。”而恒康药房这样的选择不无道理。

事实上，近些年来，中医药发展得到了党中央国务院的大力支持：先后发布了《中医药健康服务发展规划(2015—2020 年)》《中药材保护和发展规划(2015—2020 年)》《中医药发展战略规划纲要(2016—2030年)》等文件。《中医药法》的颁布，为中药大健康产业发展提供法律保障和政策支持。在推动中医药振兴发展过程中，中药大健康产业将不断发展壮大，成为健康中国建设的重要力量。

据中国中医药报报道，2005年至今，中药行业增长率保持在20%以上，超医药行业平均水平。以中药材为原料的保健食品已占据三分之一强的国内保健食品市场。中药题材的护肤化妆类产品、洗涤类产品及口腔清洁类产品已占据20%的相关产品市场，增速远高于其他题材的相关产品。

赵亚辉透露：“恒康药房希望能够做地道药材或者更为细分的研发。”

此外，有业内人士指出，连锁医保店的成本、规范度等都将是吸引客流的关键。

赵亚辉透露：“恒康药房对员工进行培训，采用统一采购、统一配送方式，形成一套门店管理制度，力求为消费者提供最专业的服务。”